Thương vụ 81 tỷ USD, Paramount và Warner Bros. về chung một nhà: Hollywood xuất hiện đế chế Skydance

Thương vụ trị giá 81 tỷ USD đã chính thức khép lại, đưa Paramount và Warner Bros. – hai hãng phim có lịch sử hơn một thế kỷ – về chung một mái nhà.

Với David Ellison ở vị trí lãnh đạo, Skydance giờ sở hữu một kho thương hiệu từ Harry Potter, DC, Mission: Impossible đến HBO, CNN, CBS và hai nền tảng streaming Paramount+ và HBO Max.

Cuộc chiến tỷ USD kết thúc, một "gã khổng lồ" mới ra đời

Ngày 6/10, Paramount Skydance chính thức hoàn tất thương vụ mua lại Warner Bros. Discovery (WBD), kết thúc cuộc cạnh tranh kéo dài gần một năm để giành quyền kiểm soát một trong những đế chế truyền thông lâu đời nhất Hollywood. Paramount cho biết giao dịch có giá trị vốn cổ phần khoảng 81 tỷ USD, trong khi tổng giá trị doanh nghiệp, tính cả khoản nợ được tiếp nhận, vào khoảng 111 tỷ USD.

Sau giao dịch, công ty hợp nhất mang tên Skydance Corporation. Cổ phiếu loại B của Skydance bắt đầu giao dịch trên Sở Giao dịch chứng khoán New York (NYSE) với mã SKYD, còn cổ phiếu WBD chấm dứt giao dịch trên Nasdaq. Theo hồ sơ chính thức, cổ đông WBD nhận 31,01666668 USD tiền mặt cho mỗi cổ phiếu.

"Hôm nay là một ngày lịch sử, không chỉ đối với Skydance mà đối với toàn bộ ngành công nghiệp của chúng ta" - David Ellison, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Skydance, tuyên bố khi thương vụ hoàn tất.

Con đường dẫn tới thời khắc này không hề bằng phẳng. Ban đầu, Paramount Skydance phải cạnh tranh trực tiếp với Netflix để mua WBD. Netflix từng đạt thỏa thuận với WBD, nhưng Paramount sau đó liên tục nâng giá và đưa ra những cam kết tài chính hấp dẫn hơn. Ngày 26/2/2026, hội đồng quản trị WBD xác định đề nghị mới của Paramount Skydance, ở mức 31 USD/cổ phiếu, là một "đề nghị tốt hơn" so với thỏa thuận hiện có với Netflix.

Một ngày sau, Paramount và WBD chính thức ký thỏa thuận sáp nhập. Netflix không nâng đề nghị và rút khỏi cuộc đua. Như vậy, cuộc chiến từng được xem là một trong những thương vụ thâu tóm gay cấn nhất Hollywood đã chuyển từ cuộc đối đầu Paramount - WBD sang một thỏa thuận sáp nhập được hai bên chính thức phê chuẩn.

Thương vụ tiếp tục phải vượt qua hàng loạt rào cản pháp lý. Bộ phận chống độc quyền thuộc Bộ Tư pháp Mỹ kết thúc cuộc điều tra vào tháng 6 và cho rằng giao dịch không có khả năng gây tổn hại đến cạnh tranh hoặc người tiêu dùng trong các lĩnh vực streaming, truyền hình tuyến tính và sản xuất, phát hành phim chiếu rạp.

Tuy nhiên, 12 bang của Mỹ vẫn kiện nhằm ngăn thương vụ vì lo ngại tập trung quyền lực truyền thông. Cuối tháng 9, một thẩm phán liên bang phê chuẩn thỏa thuận dàn xếp, mở đường cho giao dịch hoàn tất đúng ngày 6/10. Các cơ quan cạnh tranh tại nhiều thị trường quốc tế, trong đó có Ủy ban châu Âu và Cơ quan Cạnh tranh và Thị trường Anh, cũng lần lượt thông qua thương vụ.

Với David Ellison, đây là bước tiến đặc biệt lớn. Skydance Media do ông sáng lập từ năm 2010, từng trở thành đối tác sản xuất quan trọng của Paramount với những thương hiệu như Mission: Impossible và Top Gun. Năm 2025, Skydance hoàn tất việc kiểm soát Paramount, trước khi hướng sự chú ý tới WBD.

Giờ đây, cái tên Skydance không còn chỉ đại diện cho một công ty sản xuất phim. Nó trở thành tên của một tập đoàn giải trí toàn cầu với quy mô doanh thu dự kiến gần 70 tỷ USD mỗi năm.

Từ Harry Potter, Batman đến Top Gun: kho nội dung khổng lồ

Điều khiến thương vụ trở nên đáng chú ý không chỉ là con số 81 tỷ USD mà còn là những gì Skydance sở hữu sau khi hai doanh nghiệp hợp nhất.

Paramount mang đến Paramount Pictures, CBS, Paramount+, Nickelodeon, MTV, Comedy Central, CBS Sports cùng nhiều thương hiệu lâu đời. WBD bổ sung Warner Bros. Pictures, DC Studios, HBO, HBO Max, CNN, TNT Sports, Discovery và một thư viện nội dung khổng lồ.

Nói cách khác, hàng loạt biểu tượng từng thuộc về những "vũ trụ" khác nhau giờ cùng nằm trong một tập đoàn.

Đó là Mission: Impossible, Top Gun, Star Trek, Transformers và The Godfather từ phía Paramount. Trong khi đó, Harry Potter, Batman, Superman, Wonder Woman, The Lord of the Rings, The Matrix, Game of Thrones, Friends và The Wizard of Oz từ phía Warner Bros. Discovery. Danh mục mới còn có SpongeBob SquarePants, Scooby-Doo, Tom and Jerry và nhiều thương hiệu dành cho khán giả trẻ.

Nếu xét trên phương diện nội dung, đây là một trong những kho tài sản trí tuệ đáng giá nhất Hollywood. Nhưng mục tiêu lớn hơn của Ellison nằm ở việc biến kho nội dung ấy thành lợi thế trong cuộc chiến streaming.

Paramount+ và HBO Max hiện cùng thuộc Skydance, bên cạnh Discovery+ và các dịch vụ khác. Theo kế hoạch, các nền tảng trực tiếp tới người tiêu dùng sẽ từng bước được hợp nhất thành một dịch vụ streaming duy nhất. Công ty mới cho biết đang sở hữu hơn 200 triệu thuê bao streaming tính trên các nền tảng được hợp nhất.

Đây là nước đi có ý nghĩa lớn trong cuộc cạnh tranh với Netflix, Disney+ và Amazon Prime Video. Trong nhiều năm, Hollywood đã chứng kiến các hãng phim phải tự xây dựng nền tảng riêng, kéo theo chi phí sản xuất nội dung, công nghệ và tiếp thị khổng lồ. Việc Paramount và WBD gộp hai hệ thống có thể giúp Skydance tạo ra một thư viện đủ lớn để giữ chân người dùng trên cùng một dịch vụ.

Không chỉ streaming, Skydance còn cam kết duy trì vị trí của điện ảnh chiếu rạp. Công ty đặt mục tiêu phát hành ít nhất 30 phim chiếu rạp chất lượng cao mỗi năm, mỗi phim có thời gian chiếu rạp tối thiểu 45 ngày. Đồng thời, tập đoàn dự kiến sản xuất hơn 180 chương trình và series truyền hình mỗi năm.

Điều này cho thấy Ellison không muốn Skydance trở thành một công ty chỉ tập trung vào streaming. Hollywood mới của ông được xây dựng trên cả ba trụ cột: phim chiếu rạp, truyền hình và nền tảng số.

Với những thương hiệu có sức hút toàn cầu, Skydance cũng có thể mở rộng cách khai thác tài sản trí tuệ. Một bộ phim thành công có thể tiếp tục được phát triển thành series, trò chơi điện tử, sản phẩm tiêu dùng hoặc những dự án mới trên nền tảng streaming.

Thách thức là làm thế nào để tránh việc khai thác quá mức khiến những thương hiệu từng tạo nên sức hấp dẫn cho Paramount và Warner Bros. mất đi giá trị sáng tạo. Đây sẽ là bài toán quan trọng với ban lãnh đạo mới.

Bài toán 80 tỷ USD nợ và thử thách tái định hình Hollywood

Đằng sau sự phấn khích về một "đế chế" Hollywood mới là một bài toán tài chính không nhỏ.

Theo truyền thông, Skydance sẽ phải quản lý khoảng 80 tỷ USD nợ, trong khi đặt mục tiêu tạo ra ít nhất 6 tỷ USD hiệu quả cộng hưởng thường niên trong vòng ba năm. Các khoản tiết kiệm dự kiến đến từ việc hợp nhất công nghệ, mua sắm, tiếp thị, bất động sản và loại bỏ những bộ phận trùng lặp.

Điều đó gần như chắc chắn tạo áp lực lên bộ máy nhân sự của hai công ty. Khi hai hệ thống cùng có các bộ phận tương đồng, việc tái cơ cấu là khó tránh khỏi. Skydance vì thế phải cân bằng giữa yêu cầu cắt giảm chi phí và việc giữ chân đội ngũ sáng tạo – yếu tố vốn được xem là tài sản quan trọng nhất của Hollywood.

David Ellison sẽ giữ chức Chủ tịch kiêm CEO của Skydance. Đồng hành với ông là Ynon Kreiz, cựu CEO Mattel, trong vai trò đồng CEO. Ellison phụ trách chiến lược dài hạn, định hướng sáng tạo, quan hệ với các tài năng, đối tác chiến lược, công nghệ và phân bổ vốn; Kreiz tập trung vào điều hành hằng ngày và quá trình tích hợp hai doanh nghiệp.

Việc lựa chọn Kreiz đặc biệt đáng chú ý bởi ông từng dẫn dắt Mattel chuyển mình thành một công ty khai thác mạnh tài sản trí tuệ. Kinh nghiệm này đặc biệt hữu ích khi Skydance sở hữu cả một "kho báu" gồm những thương hiệu điện ảnh và truyền hình nổi tiếng, đồng thời có tham vọng biến các tài sản trí tuệ quen thuộc thành những hệ sinh thái giải trí có sức sống lâu dài.

Một thử thách khác nhạy cảm hơn nằm ở mảng tin tức. Thương vụ đưa CNN và CBS News về cùng một tập đoàn. Đây là hai thương hiệu tin tức có ảnh hưởng lớn tại Mỹ và quốc tế, khiến vấn đề độc lập biên tập trở thành một trong những điểm được quan tâm nhất sau sáp nhập.

Skydance cam kết duy trì độc lập biên tập và thành lập một Hội đồng Độc lập Biên tập để giám sát hoạt động của CNN và CBS News. Mark Thompson tiếp tục lãnh đạo CNN, trong khi Bari Weiss tiếp tục đứng đầu CBS News.

Những cam kết này được đưa ra trong bối cảnh thương vụ chịu sự giám sát đặc biệt từ giới chức và dư luận Mỹ. Bên cạnh vấn đề cạnh tranh, việc một tập đoàn mới kiểm soát đồng thời các hãng phim lớn, nền tảng streaming và hai mạng lưới tin tức khiến câu hỏi về mức độ tập trung quyền lực truyền thông càng trở nên rõ rệt.

Về phía Skydance, Ellison khẳng định mục tiêu không đơn giản là trở nên lớn hơn mà là tạo ra một công ty đủ sức cạnh tranh với những đối thủ lớn nhất ngành giải trí.

Và đó cũng là nghịch lý lớn nhất của thương vụ: Skydance càng lớn, kỳ vọng càng cao.

Tập đoàn mới có trong tay những thương hiệu mà hàng triệu khán giả trên toàn thế giới đã quen thuộc, một thư viện nội dung khổng lồ, hai hệ thống streaming, các hãng phim lâu đời, mạng lưới truyền hình, tin tức và thể thao. Nhưng để biến tất cả thành một cỗ máy vận hành hiệu quả, Skydance phải đồng thời xử lý khoản nợ khổng lồ, tái cấu trúc bộ máy, tích hợp công nghệ và chứng minh rằng những khoản đầu tư mới sẽ tạo ra nội dung đủ sức hấp dẫn khán giả.

Hollywood vì thế bước sang một chương mới. Paramount và Warner Bros. không còn là hai đối thủ đứng ở hai phía của thị trường. Dưới cái tên Skydance, họ trở thành một thế lực duy nhất – và cuộc cạnh tranh tiếp theo sẽ không chỉ diễn ra tại phòng vé, mà còn trên màn hình truyền hình, điện thoại và trong từng cuộc chiến giành thời gian của khán giả toàn cầu.