Trên thị trường chứng khoán trong nước, hiện có không ít các cổ phiếu được giao dịch với tình huống “tréo ngoe”, thậm chí khó lý giải.
Những mức giá không tưởng
Đã bao giờ nhà đầu tư nghe nói đến mức giá 2.500 đồng/cổ phiếu?
Giá chứng khoán ở mức nào thì khiến nhà đầu tư phải thốt lên “ồ rẻ quá”? Rất khó để xác định vì đắt rẻ phụ thuộc nhiều yếu tố.
Tuy nhiên mức giá để nhà đầu tư phải ngạc nhiên bất ngờ thì lại dễ: TYA trên sàn HOSE ở mức 6.400 đồng/cổ phiếu đã là thấp nhất, hay chứng chỉ quỹ MAFPF1 giá 4.500 đồng? TRI nổi tiếng một thời vì lỗ tới mức thành viên hội đồng quản trị phải góp tiền để giúp trả nợ hiện cũng có giá 6.600 đồng/cổ phiếu.
Vậy đã bao giờ nhà đầu tư nghe nói đến mức giá 2.500 đồng/cổ phiếu? Mức giá “cố tình cũng không bịa ra được” này đã là của một cổ phiếu đăng ký giao dịch trên sàn UpCOM. Hãy tưởng tượng một bát phở cũng có thể mua được 10 cổ phiếu!
Mức giá thấp bất ngờ này là của SCO, cổ phiếu của Công ty Cổ phần Công nghiệp thủy sản. SCO chào sàn ngày 17/9 với giá 2.500 đồng/cổ phiếu. Sau đó được “thổi” lên mức 2.700 đồng/cổ phiếu vào ngày 27/9 và hiện đang ở mức 3.700 đồng/cổ phiếu sau 4 phiên kịch trần liên tục.
Ngày chào sàn, SCO cũng được định giá theo sổ sách khoảng 12.285 đồng/cổ phiếu, nhưng chỉ cần vài giao dịch thất thường của nhà đầu tư trong một ngày “khó ở” cũng khiến cả doanh nghiệp lẫn số đông cổ đông còn lại lao đao.
Vậy giá cổ phiếu bao nhiêu thì là cao? Nếu tính theo thị giá thì DHG tại HOSE có giá 114.000 đồng/cổ phiếu. SQC tại HNX có giá 89.000 đồng/cổ phiếu. Nếu tính trên cơ sở P/E thì cả hai sàn khoảng 25 mã trên 50 lần, tức là nếu theo trường phái đầu tư, ai bỏ tiền vào để hưởng các dòng lợi nhuận sinh ra trong tương lai của doanh nghiệp thì phải đến khi Hà Nội kỷ niệm 1.050 năm Thăng Long mới thu hồi được vốn!
Giá cổ phiếu phụ thuộc vào độ nóng lạnh của thị trường là điều ai cũng hiểu. HSC trên sàn HNX có thể coi là một “hóa thạch” của những ngày tháng “điên cuồng” vì chứng khoán những năm 2006, 2007. HSC giã biệt sàn HNX với mức giá 179.400 đồng/cổ phiếu sau nhiều năm đóng băng vì không có giao dịch.
Nỗi đau thanh khoản
Số đông cho rằng thị giá hàng ngày của các cổ phiếu niêm yết, đăng ký giao dịch là kết quả của sự gặp nhau của cung và cầu, hay nói một cách hàn lâm hơn là thị trường định giá cổ phiếu như vậy. Nếu thế thì lý do “định giá” các mức ở “trên trời” hay “đồ bỏ” ở trên cũng là hợp lý?
Hãy tưởng tượng một doanh nghiệp có mức vốn thực 42 tỉ đồng nhưng giá trị vốn hóa chỉ có 15,5 tỉ đồng. Doanh nghiệp này có 4 đơn vị thành viên với cả xí nghiệp đóng tàu, cảng biển, lắp ráp máy móc… và 6 tháng đầu năm 2010 công bố doanh thu 170,74 tỉ đồng, giá trị tài sản 222,35 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế 4,86 tỉ đồng (kế hoạch năm nay 9,53 tỉ đồng). Đó là chưa kể đến mức vốn chủ sở hữu tại thời điểm 30.6.2010 được ghi nhận tới 49,94 tỉ đồng. Riêng nhà cửa, kiến trúc còn lại trị giá gần 24,2 tỉ đồng, cộng thêm giá trị các phương tiện vận tải gần 3,9 tỉ đồng. Vậy mức định giá của thị trường như vậy có hợp lý?
Không hiểu khi khách hàng, đối tác sẽ nghĩ gì về uy tín, thương hiệu của một doanh nghiệp mà giá cổ phiếu chỉ có vài ngàn đồng lẻ? Cánh cửa huy động vốn của doanh nghiệp trên thị trường chắc chắn đã đóng chặt vì không biết doanh nghiệp phải phát hành với giá bao nhiêu? Các nghiệp vụ điều chỉnh phát hành có thể đưa thị giá cổ phiếu về bằng mức một que kem!
Cung cầu trên thị trường đã làm nên hiện tượng “tréo ngoe” này và từ doanh nghiệp đến cổ đông phải chấp nhận. Nhưng rõ ràng đó là sự định giá ở một mức phải nói rất “quái dị”! “Đau” nhất có lẽ phải là các doanh nghiệp tham gia góp vốn vào. Không hiểu bảng kế toán sẽ phải ghi nhận khoản trích lập dự phòng giảm giá đầu tư bao nhiêu?
Nguyên nhân chính của mức giá khó hiểu trên là tính thanh khoản quá thấp. SCO lên sàn UpCOM trong một ngày không hề đẹp: chỉ có đúng 500 cổ phiếu được giao dịch. UpCOM cũng giống HNX, không có giá tham chiếu vì đề cao tính thị trường. Tuy nhiên liệu chỉ với một người mua và một người bán thì tính thị trường có thực sự tồn tại?
Thực tế việc xác định giá SCO bao nhiêu là hợp lý còn có nhiều vấn đề. Nhưng chỉ cần một phép tính đơn giản: một đại gia bỏ ra khoảng 15 tỉ đồng, thâu tóm doanh nghiệp rồi đem “mổ thịt”, bán hóa giá hết cả tài sản có lẽ cũng có thể thu về món lời khá. Hãy tưởng tượng rằng, dù doanh nghiệp có làm ăn thất bát thì vẫn còn đâu đó cả núi sắt, nhà cửa, xe cộ (hệ số nợ/tổng tài sản vào khoảng 0,81 theo số liệu năm 2009). Đó là chưa kể đến việc có thể cải thiện hiệu suất kinh doanh, đánh bóng thêm doanh nghiệp - một nghiệp vụ rất phổ biến trên thị trường và là thế mạnh của nhiều tổ chức.
Dĩ nhiên việc ‘xẻ thịt” một doanh nghiệp là chưa từng có tiền lệ trên thị trường chứng khoán Việt Nam và cũng có nhiều vướng mắc khác, nhưng việc doanh nghiệp lên sàn như vậy thực sự mất đi tất cả những ý nghĩa đẹp của một kênh dẫn vốn. Thông tin về doanh nghiệp gần như không có, nhà đầu tư không có cơ sở tin cậy nào để định giá. Bản thân các tiêu chuẩn về công bố thông tin, sự tham gia của các tổ chức trung gian cũng bị lãng quên. Những yếu tố đó không phù hợp với thị trường chứng khoán, dù là “sàn” nào đi nữa.
Ngày 24/4 vừa qua, Trường Phổ thông dân tộc bán trú Tiểu học Na Ngoi 2 (bản Phù Khả, xã Na Ngoi, huyện Kỳ Sơn, Nghệ An) đã tổ chức lễ khánh thành và bàn giao 4 phòng học mới.
Sáng 25/4/2025, tại phòng Diên Hồng, Nhà Quốc hội, dưới sự chỉ đạo của Ban Bí thư, Ban Tuyên giáo và Dân vận Trung ương phối hợp với Văn phòng Trung ương Đảng, Văn phòng Quốc hội, Bộ Văn hoá, Thể thao và Du lịch, Liên hiệp các Hội Văn học nghệ thuật Việt Nam tổ chức Hội nghị toàn quốc tổng kết 50 năm nền Văn học, Nghệ thuật Việt Nam sau Ngày Thống nhất đất nước (30/4/1975 – 30/4/2025).
Từ ngày 19 đến 25/4/2025, đoàn công tác số 12 của Quân chủng Hải quân thăm, làm việc với quân và dân trên quần đảo Trường Sa, Nhà giàn DKI. Tại quần đảo Trường Sa, đoàn công tác đã đến thăm, tặng quà, động viên cán bộ, chiến sĩ, nhân dân và các lực lượng làm nhiệm vụ.
Để đảm bảo trật tự, an toàn giao thông, tạo thuận lợi cho nhân dân đi lại trong dịp lễ 30/4 - 1/5 và cao điểm Hè, Cục Đường bộ Việt Nam vừa thông tin các điểm nút giao, cây xăng trên các tuyến dự án thành phần cao tốc Bắc - Nam phía Đông dự kiến đưa vào khai thác trong dịp 30/4/2025.
Messi và đồng đội đã trải qua một trận đấu đáng quên trước đối thủ CONCACAF Champions League đến từ Canada. Nếu không cải thiện được tình hình hiện tại, cơ hội ở trận lượt về là rất mong manh.
Mourinho nhiều khả năng sẽ thử sức với vị trí HLV trưởng của tuyển Bồ Đào Nha, và điều được nhắc tới nhiều nhất lúc này - Người đặc biệt sẽ quản lý siêu sao Ronaldo ra sao.
Một nghiên cứu mới được công bố ngày 23/4 bởi tổ chức Nature & Progrès phối hợp với Mạng lưới Hành động về Thuốc trừ sâu châu Âu đã làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng về mức độ ô nhiễm ngày càng gia tăng trong rượu vang sản xuất tại châu Âu.
Trong khuôn khổ chuyến thăm cấp Nhà nước tới CHDCND Lào, sáng 25/4/2025, Chủ tịch nước Lương Cường cùng đoàn đại biểu cấp cao Việt Nam đến đặt hoa tại tượng của Chủ tịch Kaysone Phomvihane, thăm Bảo tàng Kaysone Phomvihane tại Thủ đô Vientiane.
Sự kiện kỷ niệm 40 năm Vovinam – Việt Võ Đạo tại Cộng hòa Senegal diễn ra vào đầu tháng 5/2025 không chỉ là một lễ hội võ thuật đơn thuần, mà còn là dịp tôn vinh mối quan hệ hữu nghị, giao lưu văn hóa giữa Việt Nam và các quốc gia châu Phi.
Ngôi sao Hollywood Brad Pitt được cho là đã sẵn sàng bước sang một chương mới trong cuộc đời khi cầu hôn bạn gái lâu năm, nhà thiết kế trang sức Ines de Ramon.
Nhằm kỷ niệm 50 năm Ngày Giải phóng miền Nam, thống nhất đất nước (30/4/1975 – 30/4/2025), Sở Văn hoá và Thể thao TP. Đà Nẵng tổ chức triển lãm mỹ thuật "Vọng" với sự góp mặt của hơn 30 nghệ sĩ trong và ngoài thành phố.
Ngày 24/4, Hội nghị Hội đồng Cộng đồng Văn hóa - Xã hội ASEAN (ASCC) lần thứ 33, dưới sự chủ trì của Bộ trưởng Bộ Du lịch, Nghệ thuật và Văn hóa Malaysia Tiong King Sing đã diễn ra tại thành phố Kuching, bang Sarawak, Malaysia.
Link xem trực tiếp bóng đá Futsal nữ Việt Nam vs Nhật Bản (12h00, 25/4): Cập nhật các link trực tiếp trận Futsal nữ Việt Nam vs Nhật Bản trên FPT Play.
Ở tuổi 62, Demi Moore được tạp chí People vinh danh là "Người đẹp nhất thế giới năm 2025", không chỉ vì nhan sắc mà còn bởi hành trình vượt qua nghịch cảnh, sự nghiệp rực rỡ, và tầm ảnh hưởng trong ngành giải trí.
Theo thông báo từ Công ty CP Bóng đá Chuyên nghiệp Việt Nam (VPF) – Ban tổ chức giải, công nghệ VAR sẽ được áp dụng tại tất cả 6 trận đấu thuộc vòng 20 V-League 2024/2025, diễn ra trong các ngày 25, 26 và 27/4, nhằm hỗ trợ công tác điều hành trận đấu của các trọng tài.
Vụ việc đau lòng xảy ra ở Hà Tĩnh như một lời cảnh tỉnh đối với người chơi pickleball: phải hết sức chú ý đảm bảo các biện pháp an toàn khi chơi môn thể thao tưởng chừng là nhẹ nhàng này.
Link xem trực tiếp bóng đá TP HCM vs Hồng Lĩnh Hà Tĩnh (19h15, 25/4): Cập nhật các link trực tiếp trận TP HCM vs Hồng Lĩnh Hà Tĩnh trên FPT Play, TV360.