Nhận định thị trường chứng khoán tuần từ 7-11/6

07/06/2010 14:24 GMT+7 | Thế giới

Thị trường sẽ tiếp tục dao động giằng co và tăng nhẹ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Đại Việt - DVSC)

“Bức tranh thị trường trong thời gian này là sự xen lẫn cả những gam màu sáng tối, thông tin tích cực và tiêu cực đan xen nhau khiến cho nhà đầu tư mất phương hướng và do đó thị trường khó có khả năng đột biến mạnh.

Chúng tôi dự báo thị trường trong tuần tới (7/6 - 11/6/2010) sẽ tiếp tục dao động giằng co và tăng nhẹ, dự báo của chúng tôi dựa trên những lý do sau đây:

Thứ nhất, tình hình thị trường thế giới có tín hiệu khả quan, sự kỳ vọng về triển vọng nền kinh tế Mỹ khi báo cáo việc làm tháng 5 sẽ được công bố với dự báo khá tích cực với tỷ lệ thất nghiệp giảm từ mức 9,9% trong tháng trước về mức 9,8% trong tháng này.

Nếu kịch bản tích cực diễn ra cộng với sự bình ổn của thị trường châu Âu trong thời gian chờ đợi tác dụng của gói hỗ trợ Hy Lạp sẽ ảnh hưởng tích cực đến tâm lý nhà đầu tư trong giai đoạn hiện nay.

Thứ hai, trong nước sau khi có quyết định thanh tra những ngân hàng có lãi suất huy động vượt 12%, các ngân hàng đã có bước đầu tiên giảm nhẹ lãi suất. Nhưng từ đây cũng nảy sinh mâu thuẫn khi nhiều ngân hàng bắt đầu xuất hiện các hoạt động thưởng, khuyến mãi… để thu hút thêm nguồn tiền huy động.

Chúng tôi cho rằng, tình hình trên thị trường tiền tệ sẽ vẫn còn căng thẳng khi những khó khăn trong nguồn vốn tại các ngân hàng vẫn còn. Thị trường vẫn phải dõi theo các động thái tiếp theo của Ngân hàng Nhà nước trong mục tiêu hạ lãi suất để tháo gỡ nút thắt trên thị trường tiền tệ.

Thứ ba, việc đăng ký bán của các nhà đầu tư lớn đã không tác động nhiều đến yếu tố tâm lý của các nhà đầu tư khi vẫn có lực đỡ khá mạnh ở mức giá hợp lý. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tâm lý thận trọng vẫn đóng vai trò chủ yếu, bên mua thận trọng tham gia thị trường ở những mức giá thấp, bên bán cũng thận trọng trong quyết định bán khi áp lực xả hàng giá thấp không còn nhiều.

Thứ tư, mặc dù không có số liệu chính thức nhưng những giao dịch gần đây cho thấy khả năng nguồn hàng từ việc sử dụng đòn bẩy không còn nhiều. Điều này có thể do tâm lý nhà đầu tư thận trọng và do biên độ dao động giá khá hẹp không cuốn hút dòng tiền. Vì vậy, trên thị trường hiện nay phần nhiều là nguồn tiền thật nên khả năng bán tháo là ít xảy ra.

Nhà đầu tư nước ngoài khả năng sẽ tiếp tục duy trì chiến lược mua ròng. Việc mua vào liên tục với khối lượng lớn các cổ phiếu blue-chip của các nhà đầu tư nước ngoài sẽ giúp hấp thụ được nguồn cung của nhà đầu tư trong nước và giúp cho thị trường phần nào tránh được khả năng giảm điểm sâu.

Thêm vào đó, các chỉ báo phân tích kỹ thuật như RSI, MACD, Stochastic… cho thấy thị trường đang nằm ở vùng cân bằng mua- bán. Đường giá vẫn nằm trong kênh xu hướng regression liner, và nằm vùng giữa hai ngưỡng kháng cự và hỗ trợ tại Fibonacci 50% và 38.2%. Do đó, xu hướng đi ngang vẫn là xu hướng chủ đạo trong ngắn hạn”.

Cổ phiếu rẻ cũng sẽ khó tăng mạnh

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Tp.HCM - HSC)

“Tăng trưởng tín dụng và cung tiền trong tháng 5 đã được công bố và chúng tôi nhận thấy hoạt động cho vay vẫn tăng trưởng, đồng thời theo chúng tôi, hoạt động cho vay USD có phần lấn át hoạt động cho vay tiền đồng. Điều này cho thấy khách hàng vay tiền vẫn thấy lãi suất cho vay tiền đồng là cao. Thêm vào đó, tăng trưởng tín dụng đang thấp hơn một chút so với mục tiêu đề ra, trong khi tăng trưởng cung tiền sát với mục tiêu đề ra.

Tuy nhiên, thanh khoản tăng thêm trong hệ thống có vẻ chủ yếu chảy vào thị trường trái phiếu vốn đang rất sôi động, trong đó chủ yếu là là chảy vào các đợt phát hành trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp và cho đến nay chỉ có rất ít thanh khoản tăng thêm chảy sang thị trường cổ phiếu.

Do vậy, xu hướng lình xình của thị trường cổ phiếu hiện tại có khả năng sẽ tiếp tục kéo dài trừ khi thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng trở lại hoặc có dấu hiệu Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục bơm tiền ròng trở lại vào hệ thống thông qua nghiệp vụ thị trường mở sau 2 tuần rút tiền ròng.

Trên thực tế, rõ ràng là chính sách tiền tệ đã được nới lỏng nhưng mức độ nới lỏng vẫn còn rất thận trọng. Với khả năng nguồn cung cổ phiếu sẽ tăng lên, thì ngay cả những cổ phiếu rẻ cũng sẽ khó tăng mạnh. Chúng tôi vẫn lạc quan trong trung hạn nhưng cho rằng thanh khoản cần được cải thiện hơn cũng như lãi suất trên thị trường cần tiếp tục giảm”.

Vùng 505-510 đang là ngưỡng tích lũy của thị trường

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt - VCSC)

“Trong thời gian qua, thị trường bất động sản đã có dấu hiệu nóng lên cục bộ ở một số khu vực, giá đất tại một số khu vực trung tâm tăng 35% - 40% so với tháng trước và một số khu vực ngoại thành giá đất tăng đến 100% so với cùng kỳ năm 2009.

Nguồn vốn đầu tư cho kênh này thường rất lớn so với các kênh như vàng và chứng khoán và do đó, nguồn vốn vay ngân hàng là kênh vốn quan trọng đối với các nhà đầu tư bất động sản. Với tình hình giải ngân tín dụng trong các tháng đầu năm khá hạn chế, các nhà đầu tư hiện đang đầu tư trong lĩnh vực này chủ yếu là các tổ chức hoặc nhà đầu tư lớn.

Kênh đầu tư vàng cũng đã bị thu hẹp đáng kể khi thị trường vàng tài khoản bị hạn chế trong khi thị trường vàng vật chất cũng không mang lại nhiều lợi nhuận khi giá vàng đã duy trì ở mức khá cao.

Thị trường ngoại tệ cũng đang trong giai đoạn ổn định sau những can thiệp trong giai đoạn trước của Ngân hàng Nhà nước. Việc lựa chọn các kênh đầu tư có mức sinh lợi cao trở nên hạn chế hơn đối với các nhà đầu tư.

Hiện tại, tình hình kinh tế vĩ mô trong nước tương đối ổn định trong khi thị trường chứng khoán từ đầu năm đến giờ vẫn dao động quanh ngưỡng 500 điểm và chưa có sự tăng trưởng đáng kể.

Do vậy, trong ngắn hạn kênh đầu tư chứng khoán hiện vẫn là kênh hấp dẫn nhà đầu tư do khả năng sinh lời cao hơn những kênh đầu tư khác như vàng và USD.

Chúng tôi cho rằng với những biến động trong biên độ hẹp, ngưỡng 505-510 đang là ngưỡng tích lũy của thị trường. Mặc dù vẫn khó để xác định liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa, chúng tôi cho rằng thị trường đang ở gần điểm đáy và tích lũy để chờ đợi những nhân tố tích cực hơn.

Do đó, các nhà đầu tư có thể thực hiện chiến lược tích lũy những cổ phiếu có hoạt động kinh doanh tốt và chưa tăng trưởng nhiều trong thời gian qua như nhóm cổ phiếu ngành tiêu dùng và vận tải biển”.

VN-Index khả năng giằng co đi ngang

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Âu Việt - AVS)

“Tính chung cả tuần, VN-Index liên tục giằng co đi ngang và gần như không có nhiều thay đổi về điểm số so với tuần trước. HNX-Index cũng có diễn biến tương tự nhưng có mức độ giảm mạnh hơn, giảm 8,83 điểm (5,8%). Khối lượng giao dịch giảm nhẹ trên cả hai sàn so với tuần trước.

Khối ngoại giao dịch trái chiều trong phiên cuối tuần, bán ròng 54 tỷ đồng trên HOSE nhưng mua ròng 6,6 tỷ đồng trên HNX. Đây là một trong sáu phiên ít ỏi khối ngoại bán ròng trong 3 tháng mua ròng liên tục.

Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là giá trị bán ròng của STB lên đến 82,02 tỷ đồng với 3,9 triệu cổ phiếu được giao dịch thỏa thuận. Như vậy, với việc Dragon Capital đăng ký bán 19 triệu cổ phiếu thì giá trị giao dịch của khối ngoại có thể thiên về bán ròng trong những phiên giao dịch tuần sau.

Chúng tôi cho rằng diễn biến tăng mạnh đầu phiên và yếu dần vào cuối phiên trong những ngày gần đây là do bên bán khá thận trọng không muốn bán giá thấp nhưng mất dần kiên nhẫn nắm giữ vào cuối phiên. Ngoài ra dòng tiền hiện nay vào thị trường khá yếu, không đủ sức ngăn chặn áp lực chốt lời của cổ phiếu mua ở vùng 480 điểm hoặc cắt lỗ của nhóm nhà đầu tư mua ở vùng 550 điểm.

Hiện tại, các yếu tố vĩ mô của kinh tế Việt Nam đang ủng hộ cho xu hướng tăng điểm trung và dài hạn. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vẫn duy trì mức thấp và hai chỉ số dao động trong biên độ hẹp cho thấy cả cá nhân và tổ chức vẫn đang khá thận trọng trong quyết định giải ngân điều này ít nhiều sẽ gây trở ngại cho việc tăng điểm trong ngắn hạn.

AVS cho rằng VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục giằng co đi ngang. Nhà đầu tư trung, dài hạn có thể giải ngân vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và nên quan tâm đến nhóm ngành bất động sản và xây dựng. Nhà đầu tư ngắn hạn nên thận trọng hơn và không nên sử dụng đòn bẩy tài chính”.

Nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi

(Công ty Cổ phần Chứng khoán FPT - FPTS)

“Nếu như thị trường chứng khoán thế giới tiếp tục ổn định hoặc phục hồi trở lại thì khả năng thị trường chứng khoán của chúng sẽ dần bước vào chu kỳ tăng trưởng rất cao. Hơn nữa, kết quả kinh doanh quý 2 của các doanh nghiệp sắp được công bố được dự báo sẽ mang đến cho thị trường một đợt sóng mới.

Do đó, nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi và cân nhắc giải ngân vào nhóm cổ phiếu blue-chip trong những phiên giao dịch tới. Trong khi đó nhóm nhà đầu cơ lướt sóng ngắn hạn nên kiên nhẫn chờ đợi đến khi xu hướng thị trường rõ ràng hơn”.

Xu thế tăng nhẹ

(Công ty Cổ phần Chứng khoán VNDirect)

“Chúng tôi bảo lưu nhận định về một xu thế tăng nhẹ với biên độ hẹp và các phiên tăng, giảm đan xen của cả hai chỉ số trong tuần tới. Rủi ro giảm giá của toàn thị trường được đánh giá là thấp trong bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định và tình hình thế giới không có nhiều biến động bất ngờ.

Ảnh hưởng từ diễn biến trên thị trường chứng khoán Mỹ đã không còn quá quan trong đối với thị trường Việt Nam. Nhà đầu tư nên chú trọng vào việc chọn các mã có tiềm năng để giải ngân trong các phiên giảm điểm. Định giá cổ phiếu hiện tại rất hấp dẫn cho đầu tư trung va dài hạn. Trong ngắn hạn chiến thuật cho thị trường lình xình vẫn là mua khi giảm và bán khi tăng”.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy một xu thế chưa rõ ràng

(Công ty Cổ phần Chứng khoán dầu khí - PSI)

“Trong khi diễn biến trong tuần không có nhiều điều đáng nói, thì phiên cuối tuần ở thị trường Mỹ, chỉ số Dow Jones đã giảm mạnh để mất mốc 10.000 điểm, có thể diễn biến thị trường trong tuần tới sẽ một lần nữa thử thách niềm tin của các nhà đầu tư.

Trên đồ thị phân tích kỹ thuật, sau khi được cải thiện trong tuần trước thì tuần này, các chỉ báo kỹ thuật lại cho thấy một xu thế chưa rõ ràng. Với diễn biến của VN-Index trong tuần, có thể nói các vùng hỗ trợ từ 497-505 điểm và vùng kháng cự 515-520 điểm vẫn đang phát huy tác động và có thể khoảng giao dịch này sẽ còn tiếp diễn trong ngắn hạn.

Với diễn biến này, khuyến nghị của chúng tôi so với tuần trước không có nhiều thay đổi. Các nhà đầu tư theo xu thế có thể căn cứ vào phản ứng của VN-Index theo các mốc hỗ trợ/kháng cự trên để thực hiện việc tăng hay giảm tỷ trọng đầu tư của mình.

Trong khi đó, các nhà đầu tư giá trị vẫn có thể tranh thủ các dao động ngắn hạn của thị trường để thực hiện việc cơ cấu danh mục đầu tư”.

Thị trường có thể tiếp tục giằng co trong biên độ hẹp

(Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - SSI)

“Những biến động trên thị trường thế giới sẽ có những ảnh hưởng nhất định tới thị trường chứng khoán Việt Nam trong tuần tới, tuy vậy cũng giống như tuần trước đó, các ảnh hưởng này không mang tính chất quyết định đến xu hướng của thị trường khi mà các nhà đầu tư đã ở trong vị thế thận trọng trong vài tuần qua.

Nếu không sớm có những số liệu cũng như sự kiện về chính sách kinh tế vĩ mô quan trọng được công bố trong tuần, có thể thấy trong tuần này thị trường chứng khoán Việt Nam có thể tiếp tục xu hướng giằng co trong biên độ hẹp.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, có thể tạm thời kết luận mốc 516 điểm là vùng đỉnh ngắn hạn của sự hồi phục từ vùng đáy 480 điểm. Nếu mốc 509 điểm được giữ vững, chúng ta có thể kỳ vọng thêm vào thị trường.

Tuy nhiên nếu mốc này nhanh chóng bị phá vỡ, VN-Index nhiều khả năng sẽ quay trở lại kiểm định các mốc hỗ trợ quan trọng 500 điểm và 485 điểm.

Các nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục tích luỹ các cổ phiếu có cơ bản tốt, chưa tăng giá nhiều trong khi các nhà đầu tư ngắn hạn nên hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính và thay vào đó là tiếp tục thực hiện mua khi giảm và bán khi tăng nhằm bảo toàn vốn cho đến khi thị trường tìm được xu hướng mới rõ ràng hơn”.

* Nhận định thị trường của các công ty chứng khoán được VnEconomy trích dẫn chỉ có giá trị như một nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán có thể có những xung đột lợi ích đối với các nhà đầu tư khi đưa ra nhận định.

TheoVnEconomy

Cùng chuyên mục
Xem theo ngày
Đọc thêm