Mỹ: Tỷ lệ thất nghiệp chạm mức cao nhất trong bốn năm

Báo cáo việc làm mới nhất cho thấy hoạt động tuyển dụng tại Mỹ đã chậm lại trong tháng 11/2025 và các doanh nghiệp đã cắt giảm việc làm trong tháng 10/2025, qua đó mang lại cái nhìn rõ ràng hơn về thị trường lao động sau nhiều tháng số liệu bị gián đoạn.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) ngày 16/12 cho biết các doanh nghiệp Mỹ đã tạo thêm 64.000 việc làm trong tháng 11/2025, sau khi ước tính mất 105.000 việc làm trong tháng 10/2025, chủ yếu do sự sụt giảm lao động trong khu vực chính phủ liên bang.

Báo cáo của BLS cũng cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6%, so với mức 4,4% vào tháng 9/2025 và 4% vào đầu năm 2025. Đây là mức thất nghiệp cao nhất kể từ tháng 9/2021.

Số việc làm tăng thêm trong tháng 8/2025 và tháng 9/2025 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 33.000, cho thấy thị trường lao động yếu hơn vào cuối mùa Hè và đầu mùa Thu so với ước tính ban đầu.

Theo BLS, việc đóng cửa chính phủ làm gián đoạn quá trình thu thập số liệu, trong khi các ước tính cho tháng 11/2025 "có sai số chuẩn cao hơn bình thường một chút" do tỷ lệ phản hồi khảo sát thấp hơn, thay đổi trong cách tính trọng số tổng hợp và việc sử dụng khung phân tích 2 tháng thay vì 1 tháng.

Việc công bố báo cáo này diễn ra sau quyết định ngày 10/12 của Fed cắt giảm lãi suất cơ bản liên bang lần thứ 3 liên tiếp nhằm ứng phó với sự hạ nhiệt của thị trường lao động. Các quan chức Fed cũng sẽ xem xét báo cáo việc làm tháng 12/2025 của Bộ Lao động, dự kiến công bố ngày 9/1, trước cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng 1.

Ông James Knightley, Kinh tế trưởng phụ trách quốc tế của ING, cho biết trong một ghi chú rằng trong ba năm qua, hơn 90% số việc làm được tạo ra tại Mỹ chỉ đến từ ba lĩnh vực: chính phủ, giáo dục tư nhân và y tế, và dịch vụ lưu trú và giải trí. Hiện nay, khu vực chính phủ đang trở thành lực cản, trong khi tất cả các lĩnh vực tư nhân khác tiếp tục chật vật với tình trạng mất ròng việc làm trong 5/7 tháng gần đây khi tính tổng thể.

BLS cho biết việc làm trong khu vực chính phủ liên bang giảm 6.000, sau khi đã giảm 162.000 trong tháng 10/2025. Sau các đợt sa thải hàng loạt, số lao động trong chính phủ liên bang đã giảm 271.000 kể từ tháng 1/2025.

Trước báo cáo tháng 11/2025 của BLS, Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP cho thấy các doanh nghiệp tư nhân đã cắt giảm 32.000 việc làm, trong khi báo cáo của Challenger, Gray & Christmas cho biết các doanh nghiệp đã công bố 71.321 đợt cắt giảm nhân sự trong tháng 11/2025.

Bà Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại Principal Asset Management, đánh giá trong một ghi chú rằng hoạt động tuyển dụng giảm cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt, "nhưng chưa đến mức thị trường lao động sụp đổ". Nhu cầu lao động đang chậm lại, nhưng những thay đổi trong nguồn cung lao động, như các chính sách nhập cư chặt chẽ hơn, cũng đang tác động. Việc ứng dụng AI cũng có thể định hình lại việc làm theo thời gian, nhưng trong ngắn hạn, các doanh nghiệp coi đây là động lực tăng trưởng hơn là một mối đe dọa.

Trong khi đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell ngày 10/12 cảnh báo rằng số liệu việc làm của BLS có thể đang bị thổi phồng do việc đếm dư số việc làm trong bảng lương — "điều sẽ được điều chỉnh". Hiện tại, ông cho rằng cơ quan này có thể đang đếm dư khoảng 60.000 việc làm mỗi tháng.

Trong khi một số nhà phân tích cho rằng sự hạ nhiệt của thị trường lao động sẽ dẫn đến việc Fed tiếp tục giảm lãi suất cơ bản, những người khác dự đoán các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ tạm dừng trước khi đưa ra thay đổi tiếp theo, nhằm có thêm thời gian để ba lần cắt giảm trước đó của ngân hàng trung ương phát huy tác động đối với nền kinh tế.