Thị trường chứng khoán 2009: Khó khăn và hy vọng

 

Một năm nữa khó khăn?

Theo nhận định của chuyên gia kinh tế - ngân hàng Trần Sĩ Chương, khi nước lên thuyền mới lên, nước xuống thì thuyền mắc cạn, triển vọng của thị trường chứng khoán sẽ phụ thuộc nhiều vào triển vọng của kinh tế vĩ mô. Ông Chương cho rằng, nhiều năm qua, thu nhập quốc dân của Việt Nam phụ thuộc lớn vào xuất khẩu (xuất khẩu chiếm 60 - 70% GDP của Việt Nam). Thị trường xuất khẩu giảm, hàng không bán được khiến nhiều doanh nghiệp đình đốn sản xuất, sẽ tạo ra ảnh hưởng dây chuyền.

Cho đến nay, trên TTCK đã có khá nhiều doanh nghiệp đại diện cho các lĩnh vực xuất khẩu như nông sản, thủy sản, đồ gỗ, dệt may... nhưng đơn hàng xuất khẩu của nhiều công ty đã giảm 50 - 70% so với đầu năm 2008. Chưa hết, do kinh tế suy giảm, giá nhiều mặt hàng xuất khẩu đã giảm từ 2/3 đến 3/4 so với lúc cao điểm. Do đó, thu nhập của doanh nghiệp, của người lao động sẽ giảm mạnh trong năm 2009.

Thu nhập của doanh nghiệp giảm (kết quả kinh doanh giảm) sẽ khiến giá cổ phiếu trên sàn không thể tăng. Khi phần lớn CP trên sàn giảm giá sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số của hai sàn.

Tuy nhiên, với những thách thức đã bộc lộ và được dự báo, không còn khó lường như năm 2008, không ít nhà đầu tư lạc quan cho rằng TTCK có thể giảm nữa nhưng sẽ khó xuống sâu vì mọi thách thức đã được xác định.

Mong chờ và hy vọng

Dù thị trường có ra sao thì những nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng vẫn chuẩn bị tư thế cho một năm đầu tư mới. Hơn ai hết, các nhà đầu tư đều mong mỏi kinh tế vĩ mô sớm khởi sắc để TTCK lấy lại phong độ. Lập luận khá lạc quan của các nhà đầu tư (nói trước Tết) không phải không có lý khi cho rằng năm nay sẽ khác. Vì tuy phía trước là khó khăn nhưng “vị trí” của VN-Index hay HaSTC-Index không còn trên đỉnh nữa (tức VN-Index hơn 900 điểm sau Tết 2008) mà đang ở dưới chân (300 điểm hiện tại).

Ông Đinh Anh Kim, Giám đốc Chi nhánh Chương Dương, Công ty Chứng khoán APEC cho rằng, những nếm trải, thăng trầm trong năm qua đã giúp các nhà đầu tư tự tin nghĩ về tương lai. “Họ đều cho rằng sẽ giành lại được những gì đã tuột mất. Không chỉ có thế, những kinh nghiệm qúy báu của năm 2008 sẽ còn có ý nghĩa giúp các nhà đầu tư thành đạt hơn trước các biến động sau này của thị trường!”, ông Kim nói.

Người châu Á có câu: “Trong may có rủi, trong rủi có may!”. Năm 2007 nhiều nhà đầu tư thắng lớn là may. Nhưng trong cái may ấy đã tiềm ẩn cái rủi là thị trường bắt đầu bong bóng. Nhưng khi đó, chưa nhiều nhà đầu tư thấu rõ sự vận động của thị trường nên lại dốc hầu bao “nặng” hơn vào năm đầu tư trong năm 2008 với hy vọng gặp nhiều may nữa. Nhưng năm 2008 lại là năm rủi khiến “nỗi niềm” của nhà đầu tư chồng chất hơn. Còn năm 2009, trong cái “rủi” của hiện tại là kinh tế suy thoái làm cổ phiếu trên TTCK giảm giá, nhiều CP giảm xuống dưới giá trị sổ sách nên đang tạo ra cái may cho những ai bắt đầu vào thị trường.

(Theo Tin Tức)