Vàng hồi phục sau chuỗi ngày lao dốc, nhà đầu tư chờ tín hiệu quyết định từ Fed

Sau nhiều phiên giảm sâu liên tiếp, giá vàng trong nước và thế giới đã có nhịp phục hồi vào cuối tuần. Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng thị trường vẫn đang chịu áp lực lớn từ triển vọng lãi suất của Mỹ và những tín hiệu chưa rõ ràng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Diễn biến của cuộc họp chính sách Fed trong tuần tới được dự báo sẽ đóng vai trò quyết định đối với xu hướng giá vàng trong ngắn hạn.

Giá vàng trong nước có thời điểm chạm đáy 8 tháng

Tuần giao dịch từ ngày 8-13/6 chứng kiến một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất của thị trường vàng trong nhiều tháng trở lại đây. Chỉ trong vài ngày, giá vàng SJC đã liên tục rơi thẳng đứng và chạm đáy 8 tháng trước khi bật tăng trở lại vào cuối tuần.

Mở đầu tuần, thị trường vàng trong nước nối dài đà giảm từ những phiên trước đó. Sáng 8/6, Công ty Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC) cùng nhiều doanh nghiệp kinh doanh vàng niêm yết giá vàng SJC ở mức 145,9 - 149,9 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Tuy nhiên, diễn biến đáng chú ý nhất xuất hiện trong phiên chiều cùng ngày khi giá vàng lao dốc mạnh theo đà giảm của thị trường quốc tế. Đến 16h30, vàng SJC chỉ còn được giao dịch ở mức 138,8 - 143,8 triệu đồng/lượng, giảm tới hơn 6 triệu đồng/lượng so với buổi sáng và đánh dấu mức thấp nhất trong khoảng 8 tháng trở lại đây.

Sáng 10/6, giá vàng SJC lùi về mức 136,3 - 141,3 triệu đồng/lượng. Chỉ vài giờ sau đó, thị trường tiếp tục chứng kiến một đợt giảm mạnh khác khi giá vàng tuột khỏi ngưỡng 140 triệu đồng/lượng.

Đến trưa 10/6, vàng SJC được niêm yết ở mức 133,8 - 138,8 triệu đồng/lượng. So với cuối ngày trước đó, mỗi lượng vàng đã giảm tới 5 triệu đồng.

Đà giảm chưa dừng lại. Sáng 11/6, giá vàng SJC tiếp tục lùi về sát ngưỡng 130 triệu đồng/lượng khi được giao dịch ở mức 131 - 136 triệu đồng/lượng. Đây là vùng giá thấp nhất trong hơn 8 tháng qua.

Tính từ vùng đỉnh lịch sử 191,3 triệu đồng/lượng được thiết lập vào cuối tháng 1 năm nay, giá vàng SJC đã mất hơn 55 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào. Nhiều nhà đầu tư mua vàng ở vùng giá cao đã phải đối mặt với khoản thua lỗ rất lớn nếu bán ra trong giai đoạn này.

Tuy nhiên, sau nhiều phiên giảm sâu, thị trường bắt đầu ghi nhận sự phục hồi từ chiều 11/6 nhờ diễn biến tích cực của giá vàng thế giới. Đến chiều 12/6, đà tăng được đẩy mạnh, giá vàng SJC tăng vọt lên mức 142,4 - 145,4 triệu đồng/lượng, tăng tới 9 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào và 7 triệu đồng/lượng ở chiều bán ra so với cuối ngày trước đó.

Sang sáng 13/6, giá vàng tiếp tục đi lên và được giao dịch quanh mức 144 - 147 triệu đồng/lượng. Dù đã phục hồi đáng kể, vàng SJC vẫn thấp hơn khoảng 44 triệu đồng/lượng so với mức đỉnh lịch sử được thiết lập hồi cuối tháng 1.

Diễn biến của thị trường vàng trong nước tuần qua chủ yếu phản ánh những biến động mạnh trên thị trường quốc tế. Giá vàng thế giới bước vào tuần giao dịch với tâm lý thận trọng khi giới đầu tư ngày càng tin rằng Fed có thể duy trì lãi suất ở mức cao lâu hơn dự kiến.

Giới đầu tư cho rằng nếu giá năng lượng tăng mạnh trở lại, Fed sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong việc kiểm soát lạm phát. Điều này đồng nghĩa với việc lãi suất có thể được duy trì ở mức cao lâu hơn hoặc thậm chí tiếp tục tăng trong những tháng cuối năm.

Dù vậy, thị trường đã có sự đảo chiều trong phiên ngày 11/6 sau khi xuất hiện tín hiệu tích cực từ các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran. Việc nguy cơ xung đột quân sự được hạ nhiệt giúp giá dầu giảm mạnh, qua đó làm giảm áp lực lạm phát.

Giá vàng thế giới phục hồi khoảng 2% trong phiên 11/6 và tiếp tục tăng nhẹ trong ngày 12/6. Kết thúc tuần giao dịch, giá vàng giao ngay đứng ở mức 4.227,17 USD/ounce, tăng 0,3% trong phiên cuối tuần. Giá vàng kỳ hạn của Mỹ đóng cửa ở mức 4.238,8 USD/ounce.

Tuy nhiên, xét trên cả tuần, giá vàng thế giới vẫn giảm khoảng 2,3%, đánh dấu tuần giảm thứ hai liên tiếp.

Fed tiếp tục là "chìa khóa" quyết định xu hướng giá vàng

Theo các chuyên gia, nguyên nhân lớn nhất gây áp lực lên vàng hiện nay vẫn là triển vọng chính sách tiền tệ của Fed.

Các số liệu kinh tế mới công bố cho thấy lạm phát tại Mỹ vẫn chưa giảm nhanh như kỳ vọng. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5 tăng mạnh hơn dự báo, trong khi lạm phát tiêu dùng tiếp tục duy trì trên ngưỡng 4%. Những số liệu này khiến thị trường ngày càng tin rằng Fed sẽ chưa thể sớm chuyển sang nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 hiện đã lên khoảng 57%. Lãi suất cao luôn là yếu tố bất lợi đối với vàng bởi kim loại quý không mang lại lợi suất như trái phiếu hay tiền gửi. Khi lãi suất tăng, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản sinh lời tốt hơn, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Nhìn chung, xu hướng chủ đạo của thị trường vàng trong tuần qua vẫn là chịu sức ép từ kỳ vọng lãi suất cao. Dù vàng thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát và nơi trú ẩn an toàn trong giai đoạn bất ổn, việc Fed có thể tiếp tục duy trì hoặc nâng lãi suất đang làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý này.

Sự chú ý của giới đầu tư hiện đang tập trung vào cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed diễn ra trong hai ngày 16-17/6. Đây là cuộc họp đầu tiên dưới sự điều hành của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, song mọi tín hiệu liên quan đến triển vọng lạm phát và lộ trình chính sách trong những tháng tới sẽ có ảnh hưởng lớn đến xu hướng của giá vàng trong thời gian tới.

Theo ông Edward Meir, chuyên gia phân tích của Marex, biến động của vàng hiện chủ yếu bị chi phối bởi các diễn biến địa chính trị. Tuy nhiên, thị trường cũng đang theo dõi chặt chẽ các tín hiệu từ Fed. Nếu ngân hàng này phát đi thông điệp nghiêng về khả năng tăng lãi suất, giá vàng có thể giảm xuống dưới ngưỡng 4.000 USD/ounce.

Từ khi xung đột với Iran bùng phát, giá vàng đã mất khoảng 20% giá trị. Nguyên nhân là giới đầu tư lo ngại giá năng lượng tăng cao sẽ thúc đẩy lạm phát, buộc các ngân hàng trung ương duy trì mặt bằng lãi suất cao trong thời gian dài hơn, làm giảm sức hấp dẫn của vàng - loại tài sản không mang lại lợi suất.

Nhiều tổ chức tài chính quốc tế vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với kim loại quý. Ngân hàng UBS mới đây đã hạ dự báo giá vàng trong ngắn hạn và cho rằng việc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất có thể kéo giá vàng về vùng 3.850-4.000 USD/ounce.