Cổ phiếu đã rẻ với quan điểm đầu tư lâu dài

Hiện tượng này đang tác động không nhỏ đến tâm lý của các nhà đầu tư (NĐT) trong nước. Nhưng theo Phòng Phân tích Công ty Chứng khoán FPTS: Khi nhà ĐTNN bán ra những cổ phiếu đã từng "gắn bó" với cách bất kể tốt xấu, đắt rẻ thì đây là cơ hội cho NĐT trong nước tăng tỷ lệ sở hữu ở những doanh nghiệp có vị thế đầu ngành, một mục tiêu mà nhà ĐTNN từng rất ưa thích.

Khi thị trường bắt đầu khởi động tăng điểm hồi tháng 6, VN-Index tăng từ 366,85 điểm lên 561,02 điểm, không ít nhà đầu tư đã ước ao, nếu thị trường lại giảm về ngưỡng 380 điểm sẽ mạnh tay ôm vào. Nay VNIndex đã giảm xuống dưới 350 điểm, CP khá rẻ nhưng NĐT vẫn “thận trọng”.

Theo ông Đinh Anh Kim, Giám đốc Chi nhánh Long Biên, Công ty Chứng khoán APEC, sẽ rất hiếm cơ hội để NĐT được chứng kiến CP của TTCK Việt Nam rẻ như hiện nay. Ngay cả các CP blue chips đã từng đạt mức giá hơn 200.000 đ/CP thì nay giá chỉ còn khoảng 10%. Ví như cổ phiếu SAM (Công ty CP Cáp và vật liệu viễn thông SACOM), đã từng đạt mức giá hơn 250.000 đ/CP nay thị giá chỉ 16.000 đ/CP trong khi giá trị sổ sách khoảng trên 20.000 đ/CP; hay FPT đã từng đạt gần 600.000 đ/CP sau khi chia CP cổ tức bằng cổ phiếu 2007 với tỷ lệ 2:1 vẫn đạt hơn 350 đ/CP... nay chỉ còn hơn 60.000 đ/CP. Cạnh đó là nhiều CP tốt đã giảm xuống dưới giá trị sổ sách như cổ phiếu DPM (Đạm Phú Mỹ), thị giá là 47.000 đ/CP trong giá trị sổ sách hơn 50.000 đ/CP; cổ phiếu SDT (Sông Đà 10), giá trị sổ sách khoảng 28.000 đ/CP trong khi thị giá đang 21.000 đ/CP.

Tuy nhiên, ông Kim cho rằng không nên mang quan điểm đầu tư lướt sóng để đầu tư trong hoàn cảnh này. Nếu xác định quan điểm đầu tư lâu dài thì đây là thời điểm hợp lý vì nguyên lý giá cả xoay quanh giá trị thật là bất biến. Nghĩa là khi kinh tế vĩ mô có dấu hiệu ổn định, giá CP sẽ trở về giá trị thật. Một hiện tượng gây băn khoăn lớn với các nhà đầu tư trong nước là khối nhà ĐTNN vẫn liên tục bán ra (khối lượng bán ròng tuần qua khoảng 10 triệu cổ phiếu, chủ yếu là các blue chips như DPM, VNM, ITA, FPT, PPC…). Ông Nguyễn Đình Đạt, giám đốc một quỹ đầu tư tại Hà Nội cho rằng, hiện tượng bán ra hay giảm tỷ lệ đầu tư ở một CP nào đó nên coi là bình thường. Vì mục tiêu của đầu tư là tìm kiếm lợi nhuận.

Xu thế VN-Index tuần này?

Phân tích kỹ thuật của Công ty Chứng khoán Click&Phone nhận định: Sau khi VNIndex đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 366 điểm, các chỉ báo kỹ thuật vẫn cho tín hiệu tiếp tục xu thế giảm. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo của VNIndex ở mức 320 điểm tương ứng với VNIndex tại thời điểm giữa năm 2005 và đầu năm 2006.

Với các chỉ báo kỹ thuật hiện tại, Click&Phone nhận định, chỉ khi nào kinh tế thế giới giảm bớt nguy cơ khủng hoảng, dần đi vào ổn định, nhà đầu tư nước ngoài chấm dứt bán ròng chứng khoán và các doanh nghiệp tiếp tục duy trì kết quả kinh doanh tốt thì thị trường chứng khoán mới có thể phục hồi. Hiện tại VN Index đã phá vỡ mức đáy cũ 366 điểm và đang dần tiến về mức 320 điểm và xa hơn là mức 300 điểm và chưa có dấu hiệu ngừng rơi. Hastc Index cũng tiến sát tới mức khởi đầu 100 điểm. Thị trường đang cần các thông tin khả quan hỗ trợ để VN-Index không phá vỡ ngưỡng 300 điểm và giữ vững khoảng dao động 300-400 điểm trong thời gian tới.